最近，朋友要出一本书，反映当年乐山的“黑”股市。我是亲历者，他要我也说几句，这便勾起了我往昔的回顾。

那是昨天的故事，乐山人“春天的故事”，在现实入梦的岁月里。

1992年秋冬，史称嘉州古城的乐山，忽然刮起了一阵股份制改革的飓风，掀起千层人浪，波及周边的大中城市；不及数月，震惊了全国，震惊了世界。人民日报海外版，美国之音，华尔街日报……像发现新大陆似的，连篇累牍地报道乐山市牛儿桥金融市场的奇葩。

说它奇葩，是这金融市场，像乡下的农贸市场，无须任何机构监管，就在城郊的公路两侧，自搭摊棚，自置照明，自发形成。市场昼夜喧哗，人流不息。沿街叫卖的，不是农贸市场上的瓜瓜小菜，葱葱蒜苗，而是名目繁多的有价票据：乐电，峨铁，洪钢，嘉粮，无线电，东方佛都……

说它是股票，没上市；说它是内部职工集资券，又不退本；实则是一叠叠自己公司印制、监章、发行的金额大小不一的花花绿绿的“纸飞飞”，名曰：股权证。

那年月，新生事物，常常有；发财梦，人人做。这非驴非马的玩意，价值何在？没人在乎，就如同当今的比特币，率先“吃螃蟹”的，赚了钱，赚了大钱，随后的“韭菜”，便蜂拥而上，击鼓传花似的疯炒。胆大的，吃胆小的；凡事抢先，跟风的羊群效应，便是先者的梦。

如此犷野、粗放的金融交易，外国人何曾见过。就是乐山人，之前，还视“转手买卖”为非法，面对突如其来的“投机倒把”，大张旗鼓的“牟取暴利”，同样也经历了脑筋急转弯！

当今，乐山商场上的好些成功人士，人生轨迹的转变，都在那时。

倘若说，乐山人的思想解放，当年得力于这“黑股市”的大课堂，那么，乐山的经济腾飞，也加速于这股份制的兴起。

而这场股份制改革的浩荡东风，起于青萍之末的，确是五通桥区的“川盐化”。

一

川盐化，是乐山一家国企老盐厂。

上世纪80年代，改革春风催生的民营企业，如雨后春笋，让国营经济弊端尽显。不少“老大难”国企，为激发职工的创造精神和责任感，纷纷报经省体改委批准，进行体制改革，让职工参股，发行企业内部职工持股证书，简称股权证。

川盐化，是四川省最早改制发行股权证的定向募集公司，也是我国西南四省首家在深交所挂牌交易的上市公司。

乐山人对股票的认知，就始于这家公司的股权证。

据说，这玩意，首创于美国，已有百年历史了，可我们拿来，就水土不服。

那时，我国内地的工人，月薪只够养家糊口，哪会像“贵族化”（恩格斯语）了的西方“白领”，生活之余还有大把的钞票去参股。加之，股票为何物？当时也没人说得清楚，更无人敢拿真金白银去购买那面额一百、两百、五百的“纸飞飞”。省里的批文，资金定向募集，是对内；职工不买账，企业只好转外，扩向社会。据说，川盐化的老大，当年不辞辛劳，用背篼背股权证去市政府大门口兜售，还被门卫逐之。

改革的历程，也有这样搞笑，就这无人问津的“纸飞飞”，谁能料，数月后竟变成了“金宝卵”。点石成金的，不是领导们大会小会的传达报告，也不是后来自诩指导过乐山这场改革的地方党校某校长，而是深圳来的几个识字不多的商人。他们拖着几大皮箱现钞，就在川盐化厂的大门外，挂牌摆摊，收购起该厂的股权证，按面额加倍：150%，200%，300%……随行就市。

这，便是乐山“黑股市”的源头。

二

有人买，就有人卖，乐山的股份制改革，被几个外来的掮客用钞票激活了。之前，企业职工放弃了的优先股权——改革红利，成为了衙门里分肥的外快，同时也激发了他们难有的劲头，加快了改制步伐。继川盐化之后，紧接着，乐山又有了三家国企改制：乐电、峨铁、金顶。只是这时，他们发行的股权证，已不再像川盐化那样，面向社会公开销售了，而是尚未印出，就被资本掌控的权利者暗箱操作，分了个精光。

找门路，买原始股，一时间在乐山悄然成风。三家发行股权证的掌门人，玩人间蒸发，成了不见踪迹的“本拉登”。

居庙堂之高，坐太师椅的，有人送货上门。现原形的，是那些退居二线的老人。他们革了几十年资本的命，好不容易见到了可以属于自己的资本（股票：财务资本），比当年炸碉堡还要有勇气。那一张张“纸飞飞”，就是白花花的银子。他们何曾见过？又哪能放过？抓到手，转身就卖，翻倍变现，生怕煮熟的鸭子飞了。

乐山地方电力公司，在城郊的牛儿桥，其大门外，早就守候着顾盼的“二转手”了。

他们是深圳掮客的学生，成天徜徉在凛冽的寒风里，只要见到乐电大楼里像模像样的人喜气洋洋地走出来，便追撵上去……

他们是乐山最早的一批股民。

牛儿桥的金融“黑股市”，就是由此拓展开去的。

三

那时，乐山人听深圳人谈股票，好似听“海客谈瀛洲”，云里雾里。大家懵懵懂懂的买，懵懵懂懂的卖，就连管理者也稀里糊涂。

有人曾问过乐山市体改委主管股份制改革的张文志，他说：“这年月，讲什么理论！摸石头过河。”

他说的也是，发财才是硬道理。那时，深沪两市交易所刚成立不久，交易的股票不多。“物以稀为贵”，什么破铜烂铁挂上去，都会轮番爆炒。

股票上市，当时成为了企业的第一生产力，而信息的不对称，又成了沿海与内地认知的反差。

深圳商人之所以不远千里奔来，是他们有内部消息，得知川盐化正在深交所排队上市。而乐山第一批股民，之所以敢炒乐电、峨铁、金顶的股权证，是他们也从各种渠道得知，这三家公司抢滩在先，都在沪深交易所挂号准备上市了。

现实就有这样奇怪！企业的股权证，有无价值？价值大小？不在企业的经营及本身，而在能否上市，是早上市或迟上市。工厂的大门口，仿佛换块招牌，变成了股份公司，身价就顿时倍增了。

呆板的人要问，这是为什么？增值何来？

聪明的人，雾里看花，闷声跟着感觉走；以物看物，以物类比。川盐化上市的股价，成为了他们热炒乐电、峨铁、金顶股权证的标杆。

全省四家首发的，已上市或即将挂牌上市的股权证，接二连三的炸响乐山，惊醒了市民，吸引来众多的外地“票友”！大捆大捆的钞票，像雪球，源源滚来！

四

发财的机会来了！

一批制造股权证的国企业主，就像见到了最后的晚餐，纷纷进场抢座。

当时，国家有明文规定：发行股权证的定向募集股份公司，必须是国企转制。

几十年“大锅饭”蹭出的包袱，消肿于社会，还被抢购，真是皆大欢喜。

一时间，乐山的各行各业，争先恐后地跃进起来，卖百货的，做锅炉的，修电站的……连八字无一撇的洪钢，圈块毛地，也编出了上报材料。

省里的审批，也像在搞运动。凡上报的公司，少有被枪毙的。据说乐山几十家改制的股份公司，连招股说明书都千篇一律，以一个成功样本改头换面，也通通过关。公司上报的材料，即便是有瑕疵，也有专职辅导干部，上下沟通。一批民企，明明无国家投资，为搭便车，竟“慷慨”虚挂51%的国家股，致使国务院后来为此专门发文，将其不实清除。当然，最典型的，莫过于某县的县太爷，亲自组织一班人马编造项目，包括一些“莫须有”的项目；亲自带队跑省里的批文，拿回来就指令全县的印刷厂，开足马力印股权证。按他的话说：印股票比印钞票还来得快！印出来就抢手，就是钱！

这时的时间，确是金钱。牛儿桥的“黑股市”上，囤积的大量资金，分不清李逵、李鬼，来者不拒，大小通吃。

如今，想来都后怕。任何印刷厂都能印出的“纸飞飞”，就不怕有人造假？虽说那时印刷属于特种行业，出售的“纸飞飞”上有购者的姓名、企业的公章及法人的签名，然于人民币都能高仿的罪犯，并非难事。奇怪的是，当时供需双方，均无此担心，也从未发生过。就是“黑股市”上，放在明处的大量交易现金、证券，也从没听说过有偷盗和抢劫。

那时的乐山，人，大多还是循规蹈矩的人，社会风气，还在晴朗朗的蓝天下。

五

当年的“黑股市”，有多闹热？大凡逛过的人，都不会忘记。

那时的牛儿桥，在城边，周围多是农田菜地。顺乐峨公路而去，夹道兴起的棚摊，鳞次栉比，有一公里之长，人车混杂其间，熙熙攘攘，天天像赶集的乡场。

据说，城里人每天流连于此的，有十分之一。

乡下人都跑来看热闹，做买卖了。机关干部，也不例外。他们腾出了办公室里看报喝茶的时间，与民同乐，打成了一片。

最早现身摊头的社会精英，是乐山师专（现乐山师范学院）的教授税海模。此公写得一手好文章。他那三寸不烂之舌，在草市之雏，很有煽动性。有人至今还记得，乐电大门的附近，他身着对襟袄，站在摆放各种股权证的桌边，大谈“疯子理论”。

其大意是，眼下，敢进场的买单者，如同率先食螃蟹的周人，会被旁人视为疯子。他的演绎逻辑是：一人疯，会带动十人疯。十人疯了，第一个进场疯的人，就发财了。十人疯会带动百人疯。百人疯了，十人就发财了……以此类推，众人都疯了，你才入场，你就成了撒币的真疯子。

诚如其言，“黑股市”上，早期发财的，就两种人。一种是税教授类的智者。另一种是偷师学艺，盲从跟随智者的“活大胆”。前者如隐形的Y君。他可是时代的能人：能把国企搞得一塌糊涂，私企玩得风生水起。后者有乐山大佛景区的职工唐乔迁。此人识字不多，心服高人指点，两万资金进场，半年宰获44万。破财倒霉的，确实又是那些后期入市的跟风羊群。

鼎盛时期的地摊股市，真可谓“万众创业”。参与者既是买家，又是卖家。场头买来，场尾卖。买卖双方，不少是喇叭客，段子手。

这边的小贩，扯开喉咙在神吹：“洪钢！西南最大的特钢基地，与清华大学联办……刚刚才传来的特大新闻！昨天，央视著名主播去现场采访……”

那边的老哥，站在牌挂各种股权证标价的棚口，神秘地在透露内部信息：“听说了吗？嘉粮股权证，也排上号了，前天省里的主要领导到了八仙洞宾馆，表态支持嘉粮上市，你看，这张嘉粮股权证上填写的姓名，是谁！吓死你……”

那时，官员买股票是支持改革，只要付钱，多大的官都可以买。企业给各级领导配额股票，也不违纪。因此，“黑股市”上，便多了花絮！

“XX股票，有大后台，省里，京城，都有！”

“XXXX股票的老板与中国股票之父管金生昨天在鹫日峰洽谈，万国证券准备将其股票拿到香港去上市。”

…… ……

风助火威，火借风力。牛儿桥地摊上的各种股价天天向上，如燎原之火，在道听途说的邪风中，越烧越旺。

嘉州小城，沸腾了！越年开春，冻桐子花的时节，乐山电力在上交所挂牌，当天股价冲天，一气飚过了50元。1比1的原始股权证，牛儿桥地摊上交易半年后上市，翻了50倍，这无异于天掉金币！乐山人欢天喜地，弹冠相庆，到处都在谈论股票。

城里的家电商店，也迎来了好势头，沿海的水货大量涌来，摄像机，录放机，大彩电……夜巴黎之类的卡拉OK厅，四处开花。股份公司的企业老板换上了日本进口的尼桑、皇冠轿车，市领导不及。金钱！以它无坚不摧的魔力，第一次冲击了官本位的等级社会。

当然，变化最大的，还不是拔地的高楼，异化的夜景，而是乐山人。他们说话的口气粗了，手拿砖头重的“大哥大”，张扬在大街上，腰间还响起了BP机。他们呼朋唤友请客，开始抢着买单，手也打伸了。牛儿桥的地摊上，买卖股票，还出现了点钞用钢尺卡厚度的怪相，连数钱都嫌麻烦了。

大把找钱，任性消费。天天有激情，时时有幻想！

这，就是当年，乐山的春天！乐山人难以忘怀的春天的故事！

后记

牛儿桥地摊股市的收场，是悲凉的。

政府出面，由乐山市产权中心统一托管，规范交易。

乐电、峨铁、金顶的股权证上市后，再无喜讯。

潮水退了，人们才发现地摊上风光过的几十家股权证的企业，几乎都在裸泳，它们之后不是破产就是消失。当年的“金宝卵”，又回归到“纸飞飞”。

如今，乐山产权中心，仍在交易，年年分红的股权证，仅剩两家企业。

一家是：乐山无线电厂。

一家是：乐山东方佛都景区。

（ 作者：梁恩明 民营企业家，四川省散文学会副会长，作品曾获“全国冰心散文作品奖”。）

编辑：赵欣